Markedskommentar 31.05.25

Investorsentimentet i finansmarkedene var generelt drevet av økt risikotilbøyelighet i mai, der en ytterligere de-eskalering av den internasjonale handelskonflikten stod sentralt. Den midlertidige handelsavtalen mellom USA og Kina var utslagsgivende, og gav ytterligere tiltro til at Trump-administrasjonens opprinnelige gjengjeldelses-tariffer snarere var forhandlingsutspill. Videre har fokuset i større grad blitt rettet mot Trumps proklamerte skatteletter. «One Big Beautiful Bill» ble etter en rekke modifikasjoner vedtatt av Representantenes Hus og er videresendt Senatet for videre behandling / votering. I utgangspunktet vil økt pengebruk svekke de amerikanske statsfinansene ytterligere. Den amerikanske 10-års statsrenten steg 24 rentepunkter til 4,42% i mai. Utviklingen må imidlertid trolig sees i sammenheng med avtakende resesjonsfrykt, og derav allokering mot mer risikoutsatte aktiva. Ratingbyrået Moodys nedgraderte for øvrig den amerikanske statsgjelden. Effekten på risikopåslaget anses imidlertid lav, da S&P og Fitch gjorde samme øvelse hhv. 14 og 2 år tilbake, men det gir om ikke annet et negativt signal.

Les mer her