Markedskommentar 30.11.25

Bevegelsene i finansmarkedene tiltok gjennom november, der endrede markedsforventninger til den amerikanske pengepolitikken stod sentralt. Fed-sjefens uttalelser i slutten av oktober, i kombinasjon med kontraktive signaler fra enkelte Fed-representanter ved inngangen til måneden, medførte økt tiltro til at de forespeilede rentekuttene ville bli skjøvet ut i tid. Gjenåpningen av offentlig sektor, samt indikasjoner om et noe svakere moment i amerikansk økonomi, medførte imidlertid et nytt markert skifte i renteforventningene utover i måneden. Dette ble forsterket av uttalelser fra øvrige Fed-medlemmer som understøttet snarlige rentekutt. Markedet priser nå inn rundt 85% sannsynlighet for at sentralbanken kutter styringsrenten i desember med 25 rentepunkter til intervallet 3,5-3,75%. Den toneangivende amerikanske 10-års statsrenten falt 8 rentepunkter til 4,02% i november. I euroområdet har bevegelsene vært mindre fremtredende. Dette må sees i sammenheng med at markedsforventningene sammen-faller med sentralbankens (ECB) indikasjoner om at dagens rentenivå på 2,0% er forenlig med inflasjons- og vekstutsiktene. Den europeiske 10-års statsrenten steg fem rentepunkter til 2,69% i perioden.

Les mer her