Markedskommentar 31.05.24

Finansmarkedene hadde generelt sterk utvikling i mai. De sentrale inflasjonsindikatorene i USA, som til dels re-akselererte gjennom første kvartal, stabiliserte seg i april og enkelte komponenter hadde avtakende veksttakt. I tillegg viste arbeidsmarkedet en svakere utvikling med lavere sysselsetting og lønnsvekst enn ventet (3,9% år/år), samtidig som husholdningenes konsum avtok. Dette trekker isolert inflasjonsimpulsene ned. Den amerikanske 10-års statsobligasjonsrenten falt 18 rentepunkter til 4,50% gjennom måneden. I Europa, hvor prisveksten generelt falt gjennom første kvartal, har utviklingen vært mer blandet. Konsumprisindeksen (2,6% år/år) tiltok, samtidig som lønnsveksten (4,7%) kom inn betydelig høyere enn ventet. Utviklingen må riktignok sees i sammenheng med midlertidige skatteordninger i deler av tysk offentlig sektor, men bidro uansett til å så tvil om styrken i sentralbankens forventede pengepolitiske lettelser. Aktiviteten i økonomien tar seg dessuten stadig opp, dog fra lave nivåer. Den europeiske 10-års statsobligasjonsrenten (Tyskland) steg 8 rentepunkter i mai. Utviklingen hittil i år sammenfaller dermed med den amerikanske, hvor begge er opp 64 rentepunkter fra nivået ved årsskiftet. 

Les mer her