Markedskommentar 30.04.23

Den positive undertonen i finansmarkedene fra midten av mars fortsatte gjennom store deler av april, men tendensen avtok mot slutten av måneden. Utviklingen i amerikansk økonomi fortsatte å dominere sentimentet. Ulike inflasjonsdata, i kombinasjon med tegn til et noe mindre stramt arbeidsmarked og ytterligere indikasjoner på at den økonomiske aktiviteten avtar, har understøttet markedets forventninger om at det pengepolitiske omslaget er nært forestående, og da i første runde i USA. Dette ble forsterket av fornyet bankuro, der usikkerheten rettet mot spesielt amerikanske regionalbanker akselererte i kjølvannet av resultatfremleggelsen til First Republic Bank (merk at banken ble overtatt av JP Morgan ved månedsskiftet april/mai). På motsatt side har flere representanter fra rentekomiteen til Fed (den amerikanske sentralbanken) gitt uttrykk for at pengepolitikken må strammes ytterligere, hvilket til dels har bidratt til at rentenivåene generelt har kommet noe opp gjennom måneden. Videre er det nærliggende å anta at uenigheten mellom republikanerne og demokratene tilknyttet heving eller en midlertidig suspendering av det amerikanske gjeldstaket isolert har trukket risikopremien på statsrenter opp. Dette gjenspeiles blant annet av historisk høy rentedifferanse mellom én og tre måneders løpetid på amerikanske statssertifikater i løpet av måneden (merk at gjeldsnivået anslås å nå det eksisterende taket ved inngangen til juni).     

Les mer her